疑犯追踪

铁路对未满14周岁的儿童

购票乘车是如何规定的？答：当前铁路部门的规定是，随同成年人乘车的儿童，年满6周岁且未满14周岁的应当购买儿童优惠票；年满14周岁，应当购买全价票。每一名持票成年人旅客可免费携带一名未满6周岁且不单独占用席位的儿童乘车；超过一名时，超过人数应当购买儿童优惠票。　　另一方面，上周美国等国家的债券收益率上升，压制各类风险资产估值，而9月日本央行可能加息带来的冲击，部分套息交易可能有平仓风险，让市场波动幅度加大，接下来在风险继续释放的过程中，投资者可以避开高估值的公司，考虑分批抄底业绩确定、现金流充裕、估值合理的公司。免费乘车的儿童单独使用席位时，也应购买儿童优惠票。

儿童优惠票的乘车日期、车次及席别应与同行成年人所持车票相同，到站不得远于成年人车票的到站。　　阿里巴巴融资拖累　　阿里巴巴宣布按配售价112.70港元每股配售7.1亿股新股份，预计配售将于2026年8月26日完成，总金额近800亿港元，这也是阿里巴巴自2019年港股上市以来首次启动新股配售。

未满14周岁的儿童可以单独乘车吗？

答：国铁集团客规明确规定，除日常火车通勤上学的学生、经铁路运输企业特殊同意并确认可途中监护的儿童外，未满14周岁未成年人原则上需随同成年旅客出行。本次配售所得款项净额将用于加强人工智能AI基础设施建设等。　　巨额融资引发投资者担忧，8月24日上午阿里巴巴跌9.76%，中午报收111港元，跌破了增发价，成交277.6亿港元。恒生科技指数跌3.84%，报收4583点，成交609亿港元，恒生指数跌2.09%，报收25465点，成交1679亿港元。其中，未满6周岁的儿童需要和大人一起检票进站；未满14周岁持儿童优惠票的儿童可以自己刷票进站，但应随成年旅客同行，如果旅客声明该儿童独自出行，铁路部门有权拒绝其单独乘车。　　港股100研究中心顾问余丰慧向第一财经记者表示，当前港股估值已经比较便宜，但不等于不会继续下跌，“二次探底”的风险客观存在，阿里巴巴800亿港元融资摊薄现有股东权益，在流动性本来已经处于紧平衡状态的港股市场形成明确的抽血效应，叠加美债收益率高位运行压制成长股估值，港股的获利盘和套牢盘集中涌出，估值修复的动能已阶段性耗尽。

有旅客在购买儿童优惠票后

退掉自己的车票，

铁路部门对这一现象如何看待？

答：现实情况中，存在个别旅客先购买自己的车票和儿童优惠票后，在乘车前再退掉自己的车票的情形，铁路现行购票规则确实没有禁止这种操作，但这并不是制度漏洞，而是为了方便广大旅客个性化出行需求。　　光大证券国际策略师伍礼贤向第一财经分析，港股大盘受到阿里巴巴配股消息影响，也引发市场对其他大型科技股是否要融资的忧虑，但配股消息对市场而言属于短期影响，从估值来看，目前科技类板块股份估值仍相对较低，短线来看港股未必会回到6月底的低位，但短期内市场气氛仍将受到影响，预计恒生指数支持位置在25000点左右，恒生科技指数是4500点左右。

B | 　　蓝水资本（Blue Water Capital Management Limited）首席投资官李泽铭认为，阿里此次融资来得比较突然，市场此前并无预期，上周阿里公布业绩时并未马上提到融资需求，然而随后抛出的方案来看，800亿港元的金额在港股市场中规模较大，港股市场资金流动性本来就不充裕，一次性吸走近800亿港元，对市场影响比较大，阿里股价已跌破配售价格，港股也出现显著调整，目前来看，恒生指数在25200点（100天线）和24800点（50天线）有两重支撑，目前尚不能判断现在就要“二次探底”，至少这两层支撑都击穿之后，才具备“二次探底”的可能性。

C | 铁路部门对匹配旅客出行的复杂场景和多元需求进行了充分考量，比如儿童可能会与“为其购票家长”之外的其他成年亲友同行，如孩子的家长为其购票，但不同孩子一起出行，而是由其他同行的购买相同车次车票的成年亲友带孩子出行。

D | 　　博大资本国际行政总裁温天纳认为，阿里巴巴融资短期拖累板块，叠加海外利率上行，压制成长股估值，港股从6月低点反弹后，目前的回调属于正常范围，当前港股估值偏低，“二次探底”空间有限，中线来看仍有AI商业化与估值修复空间，但这需要盈利兑现以及利率企稳，预计短期市场震荡为主，建议投资者分批布局确定性龙头。

E | 　　全球债券收益率上升　　美国等国家债券收益率集体上升，投资者担忧市场流动性问题。

现实生活中，类似这样的出行场景和需求还有很多，铁路部门没有强制要求成年旅客在退掉自己车票时，要同时退掉儿童优惠车票，主要是为了方便旅客出行。铁路部门提示，家长是未成年人的法定监护人，儿童旅客一定要随同成年旅客出行，防止旅途中出现各类意外情况，确保儿童旅客出行安全。

现在铁路部门是否能提供

列车儿童托管服务？

答：当前，铁路部门对老幼病残孕等重点旅客提供进出站便利、优先安检检票、协助乘降以及列车内随访关照等服务，没有开设全程专人无陪护儿童服务，也不存在“自动托管”“乘务员全程照看”这类服务内容。

铁路部门为什么不能像民航那样

提供列车儿童托管服务？

答：铁路是大众化交通工具，与民航航班全程客舱封闭、点对点运输、单一行程的模式不同，铁路运输具有站点多、停站短、车厢人员流动性大等特点。9月中旬的议息会议上日本央行很可能加息也对市场形成冲击，业内人士建议，在市场继续下跌过程中，投资者可考虑分批定投的策略。列车运行期间，乘务人员需要为全列所有旅客提供在途服务，还要应对各类突发情况，不具备一对一全程看护单独出行儿童的条件，所以目前铁路部门没有设立未成年人专属看护、托管、全程监护等个性化服务。

F | 　　伍礼贤认为，美国债券收益率持续偏高，这是一个结构性问题，不会在短期之内解决。这反映出美国债务规模庞大，且增长速度越来越快，预期短期内美债收益率仍有机会维持在高位，对美股带来影响，对港股亦有影响，但影响幅度相对较小，除非美国债务问题确认出现泡沫爆破，目前尚未达到这一程度；日本9月份有机会加息，但对市场冲击预计不会太大，市场已部分消化这一预期，日本加息也并非刚刚开始，加息对套息交易有所影响，目前美国债券收益率也在持续升高，因此日本加息对美日息差或其他资产价格息差的影响有限。　　“风险型利率上行将压制资产估值，并进一步放大内部结构分化。”关于全球债券收益率上升，广发证券策略分析师刘晨明表示，全球长债正在经历一轮跨市场的集体重定价，本轮调整并非单一国家的财政故事，而是油价与通胀风险回升、主权债券供给扩张、央行逐渐退出债券市场以及AI资本开支争夺全球储蓄共同作用的结果。

一路“童”行，温馨相伴

祝各位“大朋友”“小朋友”

旅途愉快！图片：徐强编辑：贾司瑒审校：高珊